Anticiper le remboursement des obligations
Anticiper sa stratégie de sortie
Les obligations communautaires sont le plus souvent non garanties. Elles peuvent donc être considérées comme risquées pour l’investisseur. L’organisation doit donc tout mettre en œuvre en amont de l’émission et pendant la durée du terme pour réduire les risques, sécuriser les détenteurs d’obligations et se donner les capacités de rembourser à terme sa communauté. Réussir une émission d’obligations communautaire, ce n’est pas uniquement réussir à émettre: c’est surtout réussir à rembourser à terme.
Quelles stratégies?
L’organisme peut certainement compter sur la motivation des investisseurs et sur le caractère résilient des entreprises d’économie sociale qui font face avec vigueur aux crises et difficultés conjoncturelles, mais cela ne suffira pas à réduire les risques et à rassurer les investisseurs. Il gagne donc à déployer différentes stratégies pour s’assurer de rembourser dans les temps.
Ces stratégies, communiquées aux souscripteurs à travers la trousse d’investisseur, incluent:
- la constitution d’un fonds de prévoyance par l’organisme qui y dépose progressivement les sommes nécessaires au remboursement des détenteurs d’obligations arrivées à échéance;
- une capacité d’emprunt résiduelle liée notamment à la détention d’actifs (par exemple, immobiliers);
- un modèle d’affaires qui permet de générer suffisamment de surplus pour assurer le remboursement à terme;
- la mobilisation de nouveaux investisseurs (une liste d’attente de futurs investisseurs).
Planifier le remboursement
Durant toute la durée du terme des obligations, il est important de ne pas oublier la finalité des obligations: rembourser ses détenteurs. L’équipe doit donc:
- avec la comptabilité, maintenir le suivi sur la capacité de remboursement à terme des obligations;
- mettre en œuvre les différentes stratégies envisagées, notamment alimenter le fonds de prévoyance, chercher de nouveaux investisseurs, organiser une nouvelle émission.
Quelques mois avant la fin du terme et à terme
Idéalement deux à trois mois avant l’échéance, un message devrait être envoyé (par courrier ou par courriel) à chaque investisseur pour les informer ou leur rappeler que les obligations arrivent à échéance, et leur proposer les différentes options qui s’offrent à eux:
- renouveler l’investissement;
- convertir le prêt en don;
- être remboursé.
Arrivé à terme, il est nécessaire d’effectuer le remboursement du capital, de payer les intérêts et de remettre les reçus fiscaux. Finalement, les investisseurs sont remerciés et informés des réalisations que l’organisme a pu faire grâce aux montants prêtés.